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B/ A QUEL PERTE MAXIMALE DOIT ON S'ATTENDRE AVEC CE SYSTEME ?

Le Rapport de Synthèse indique qu’au cours de l’année 2006, la plus grande série de pertes consécutives, la Maximum Intraday Drawdown (MIDD), s’est élevée à 252 points, soit 2.520 €.
Evidemment, tout un chacun espère que cette MIDD n’interviendra qu’après plusieurs mois de fonctionnement du système, alors que l’on a déjà engrangé des profits, ce qui rendrait la chute moins douloureuse, mais hélas, rien n’est moins sûr.
Alors, comme Napoléon, partez du principe que la chance est contre vous.
Donc pour jouer ce système, il faut être capable de perdre cette somme d’entrée de jeu.

Mais d’abord, comment se détecte et se calcule cette MIDD ?
La manière la plus simple de la détecter est d’analyser la courbe des gains cumulés (Equity Curve). Un excellent système devrait présenter une courbe croissante de façon régulière, sans rupture importante. Ce n’est pas le cas de notre exemple, dont l’Equity Curve est montée du début de l’année jusqu’à mi février environ, pour redescendre jusqu’à mi mai, avant de repartir à la hausse jusqu’à début septembre, et s’aplatir ensuite jusqu’à la fin de l’année.
La différence à la baisse la plus importante se situe entre le sommet de mi-février et le creux de mi-mai. C’est là que se trouve notre MIDD.
On en a confirmation en étudiant en détail les trades de l’année dans le Rapport de Synthèse (onglet Listes, puis Opérations par points).
La dernière colonne de droite cumule les gains et les pertes après chaque opération.

On constate que le système commence en générant des pertes jusqu’au 4/01/2006 (-72 points en cumul), puis que les gains prennent le dessus jusqu’au 15/02/2006 (+157 points), avant que le cumul des opérations ne redescende jusqu’au 12/05/2006 (-95 points), pour repartir à la hausse jusqu’au 1/09/2006 (+964 points), etc….

Si l’on compare les dénivelés négatifs durant l’année 2006 entre les sommets et les creux, on constate bien que la MIDD la plus grande s’est produite entre le 15/02/2006 et le 12/05/2006, soit un écart négatif de -252 points (+157 points pour le sommet et -95 points pour le creux). Et que cette série de pertes consécutives s’est terminée le 12/05/2006 comme l’indique le rapport.

Au moins, peut-on avoir la certitude que ce montant de pertes ne sera pas dépassé ?
Malheureusement, non.
Pour plusieurs raisons.
La première est limpide. En fonctionnement réel, le système va être confronté à des centaines, pour ne pas dire des milliers de configurations différentes. Or il n’a pour l’instant été testé que sur une année, et n’a généré que 304 trades, ce qui est insuffisant. Plus le backtest sera important, meilleure sera l’appréciation que l’on pourra porter sur son comportement futur en réel. Il est donc probable qu’au cours de certaines phases particulières du marché, le système génère une MIDD supérieure aux 2.520 € constatés jusqu’à présent.
La seconde est moins évidente ici puisque le test porte sur un future, c’est à dire sur un support qui se négocie en contrats. Mais supposons qu’il s’agisse d’actions. Chacun comprendra que la MIDD puisse être différente selon que le cours unitaire de l’action s’élève à 50 €, 100 € voire plus. Car on peut décider d’investir soit une somme fixe (et dans ce cas la MIDD restera identique), soit un pourcentage fixe du capital pour adapter l’investissement à l’évolution des gains et pertes cumulées.

Enfin le système peut lui-même se détériorer. Ce qui au départ était une méthode de génie est devenue au fil du temps un tuyau percé. Le système est moins efficace et génère davantage d’opérations perdantes.

Pour ces différentes raisons, et sous réserve de tester davantage ce système sur des données non vues et sur une période plus longue que la seule année 2006, il est recommandé de prévoir une MIDD du double de celle qu’affiche le Rapport de Synthèse, soit 5.040 €
(2.520 x 2).

Il faut préciser qu’il existe une autre technique statistique pour préciser la MIDD, en utilisant la méthode de Monte Carlo. Mais nous reviendrons sur celle-ci dans un prochain article.